Bitcoin v úterý krátce sklouzl pod hranici sto tisíc dolarů a dostal se tak na nejnižší hodnoty od letošního června. Ještě před několika týdny se přitom analytici předháněli v odhadech, jak blízko se největší kryptoměna světa dostane ke dvě stě tisícům dolarů do konce roku.
Pokles, který přišel bez zjevného spouštěče, vyvolal mezi investory obavy, že po měsících stability až nudy hledá trh nové, nižší cenové pásmo.
Nervozita sílí především kvůli odlivu kapitálu z burzovně obchodovaných fondů (ETF) navázaných na největší kryptoměnu světa.
Podle některých analytiků se právě změna toku peněz v ETF ukazuje jako klíčový faktor posledních dní. Po dlouhém období přílivu prostředků začali někteří investoři zmatkovat a vybírat zisky. Výsledkem je kombinace nižší likvidity a přebytku prodejních objednávek, která pak stlačuje cenu samotného bitcoinu.
„Bitcoin se po delší době ocitl v situaci, kdy kupující ustupují z pozic a trh testuje novou hladinu podpory. Je to přirozený vývoj po výrazném býčím cyklu, ale zároveň moment, který může přerůst ve větší korekci,“ myslí si Tomáš Cverna, analytik společnosti XTB.
Faktory tlaku
Kryptoměnový trh se dostal pod tlak kvůli kombinaci několika vlivů. Prvním je makroekonomická nejistota, kdy americká centrální banka Fed tak trochu hodila vidle do dalšího uvolňování měnové politiky. Fed zatím nedal jasné signály o dalším snižování úrokových sazeb a silnější dolar s obavami o globální růst odrazují investory od rizika.
„Vyšší sazby tlačí na přesun kapitálu mimo riziková aktiva, což se okamžitě promítá do kryptotrhu,“ soudí Tomáš Cverna z XTB.
Druhým faktorem je podle něj vysoká páka a série likvidací dlouhých pozic. Proražení klíčových úrovní podpory spustilo automatické prodeje, které urychlily cenový pokles. Na trzích s omezenou likviditou se pak i malé pohyby mění v prudké výkyvy.
Třetím důvodem je odliv kapitálu z bitcoinových ETF fondů. Po měsících silných přílivů přichází období vybírání zisků, které oslabuje zájem institucionálních investorů. Bez nového kapitálu z fondů ztrácí trh stabilní oporu a výprodeje snadněji nabírají na síle.
V neposlední řadě jde i o zhoršený sentiment. Index Fear and Greed, tedy „strach a lakota“ na hodnotě 23 ukazuje převažující strach a klesající likvidita umocňuje volatilitu.
„Trh je vystrašený a reaguje přehnaně na každý impuls. Dokud se nevrátí důvěra a objemy obchodů, volatilita zůstane vysoká,“ vysvětluje Cverna.
Hledání dna
Na trhu se nyní spekuluje, kde by se mohlo nacházet nové dno. Odhady se sbíhají mezi 88 tisíci až 95 tisíci dolarů za bitcoin, tedy zhruba deset až patnáct procent pod současnou úrovní.
Podle dat analytické platformy Hyblock je právě okolo hranice sto tisíc dolarů soustředěna velká část pákových dlouhých pozic. Pokud cena klesne hlouběji, hrozí jejich (další) hromadná likvidace, která by mohla pokles ceny ještě umocnit.
Z technického hlediska se navíc bitcoin ocitl v blízkosti svého padesátitýdenního klouzavého průměru. Historicky čtyřikrát ztratil tuto oporu a pokaždé následoval sestup k dvousettýdennímu průměru. Ten se nyní pohybuje kolem 55 tisíc dolarů, což naznačuje, že prostor k dalšímu poklesu zůstává až děsivě otevřený.
„Z krátkodobého pohledu hraje roli psychologie. Mnoho obchodníků vnímá hranici sta tisíc dolarů jako symbolickou. Její prolomení může spustit lavinovou reakci, protože pod touto úrovní je likvidita slabší,“ doplňuje Cverna.
Trh s bitcoiny je navzdory rostoucí institucionalizaci stále náchylný k prudkým pohybům. To se naposledy stalo v říjnu, kdy ostrý pád kryptoměny během jednoho dne zlikvidoval více než dvacet miliard dolarů v zapákovaných pozicích.
Bitcoin není mrtvý
Bitcoin už podle některých kritiků zemřel tolikrát, že by mu to mohl závidět i biblický Lazar. Podle projektu Bitcoin Obituaries se jeho „poslední“ dny oznamovaly více než čtyřistakrát. A pokaždé zbytečně.
Graf z NewHedge.io tuhle absurditu zachycuje dokonale. V logaritmickém měřítku ukazuje vývoj ceny bitcoinu od jeho vzniku až do dneška a vyznačuje momenty, kdy byl údajně „definitivně mrtvý“.
Křivka na grafu je přitom vše, jen ne pohřební. Každý bod, kdy kritici a média hlásili konec, se později stal bodem obratu. Po propadu následoval růst a s ním i nová vlna zájmu. To, co krátkodobě působilo jako kolaps, se v dlouhodobém horizontu ukázalo jen jako přirozená korekce na cestě vzhůru.
Logaritmické měřítko přitom hraje zásadní roli – zohledňuje exponenciální růst hodnoty v čase a dává historickým propadům reálný kontext. V lineárním grafu vypadají jako katastrofy, v logaritmickém zůstávají jen drobnými zuby ve stoupající trajektorii.
Aktuální propad tak pravděpodobně není ničím jiným než další kapitolou v téže knize. Dlouhodobí investoři, kteří sledují širší trend, proto nemají důvod k panice. Naopak. historie ukazuje, že právě tyto chvíle bývají nejlepší příležitostí k nákupu. Pro ně je to nikoli další funus, ale vítaný výprodej, kdy rádi přikupují ve slevě.
Informace obsažené v tomto článku mají výhradně informační charakter a nepředstavují investiční rady. Nedoporučujeme jednat na základě těchto údajů bez předchozí konzultace s kvalifikovaným finančním poradcem. Investování je spojeno s riziky a rozhodnutí o investování jsou na vlastní odpovědnost. Výnosy z investice dosažené v minulosti nejsou zárukou výnosů budoucích.
The post Bitcoin má za sebou krušnou noc. Jsou obavy investorů oprávněné? appeared first on Forbes.
