Tradiční scénář, kdy bitcoin následuje vývoj na americkém akciovém trhu a přidá k němu svých pár procent nahoru či dolů navíc, vzal během velikonočních svátků dočasně zasvé. Zatímco akcie se učily klouzavý let bez padáku, bitcoinu a malé části kryptotrhu naopak narostla křídla. Investoři si kladou otázku, zda jde o další výjimku, nebo větší trend.
Vidět to bylo i na amerických bitcoinových ETF, které zaznamenaly v pondělí čistý příliv 381,4 milionu dolarů, což představuje největší denní přísun kapitálu od 30. ledna. Příliv do bitcoinových ETF i rychle stoupající cena na spotovém trhu se odehrávala uprostřed velkého výprodeje na akciových trzích.
Podobná situace nenastala v šestnáctileté historii kryptoměny poprvé, jde ale o ojedinělý jev. Tentokrát třicetidenní korelace vývoje ceny bitcoinu a amerických akcií pouze klesla, a to na 0,35 z březnových 0,82. Vyloženě negativní korelaci k americkým akciím měl bitcoin například loni v červenci, kdy se propadla až k hodnotě -0,86, přičemž 1 znamená absolutní korelaci, 0 žádnou korelaci a -1 pro změnu plně negativní korelaci.
Podobná situace nastala také na začátku léta 2023, kdy korelace dělala -0,65. Jde ale spíš o výjimečné příklady. Po většinu času ceny kryptoaktiva reagovaly spíše v souladu s akciemi.
Digitální zlato?
Jde o další výjimku, nebo se bitcoin stává digitálním zlatem, které se vývoji akciového trhu vzdaluje čím dál víc?
Bitcoin se začal z předchozích propadů oklepávat již v neděli, trvalo to ale až do pondělka, než se mu podařilo zbavit zemské tíže a překročit hranici 88 000 dolarů, což představuje nejvyšší fiat ocenění kryptoměny od konce března.
Cena během úterý dokonce prolomila hranici devadesáti tisíc dolarů (současná cena již dotahuje částku 94 tisíc dolarů) a americké bitcoinové spotové ETF fondy v úterý zaznamenaly největší jednodenní čistý příliv od 17. ledna, ten na konci dne dosáhl 936 milionů dolarů. Ve stejné době se ale již začal vracet optimismus i na akciový trh.
Radost na tom celém kazí jen jediná drobnost a tou je samotná rychle se propadající hodnota dolaru. Kupní síla dolaru vyjádřená indexem jeho relativní síly (DXY) je na letošním minimu, a pokud graf s indexem trochu oddálíme, pak s překvapením zjistíme, že se již dokonce dostal na minimum rovnou tříleté.
Zatím poslední šok světové rezervní měny nastal poté, co americký prezident zesílil svoji kritiku šéfa Federálního rezervního systému, kterého častuje přízvisky „největší loser“ a „pan Příliš pozdě“. Nejen investorská veřejnost tak nyní začala vážně kalkulovat s možností, že by si americká prezidentská administrativa mohla troufnout zasáhnout do nezávislosti americké centrální banky.
Kevin Hassett, ekonomický poradce Bílého domu, následně potvrdil, že prezidentská administrativa skutečně přezkoumává možnost legálního odvolání současného šéfa Fedu. A právě tyto události poslaly nahoru vedle zlata, které již poměrně dlouho těží z geopolitické nejistoty, i bitcoin.
Indexy S&P 500, Nasdaq či Dow Jones Industrial Average se v pondělí ráno propadly přibližně o tři procenta. V úterý ráno opět posilovaly, a to přesně z opačného důvodu.
Nebyl by to totiž Donald Trump, kdyby svá slova ještě minimálně jednou nezměnil. Pod tlakem trhu od výhrůžek ustoupil a před novináři prohlásil, že neměl v úmyslu předsedu Federálního rezervního systému vyhazovat, jen prý chtěl, aby byl proaktivnější ve snižování úrokových sazeb: „Chtěl bych, aby byl trochu aktivnější, pokud jde o jeho nápad snížit úrokové sazby,“ dodal.
Zatímco bitcoin nyní pokračuje v růstu společně s akciemi, vyvstává otázka, zdali konečně přece jen nenastává okamžik, po kterém řada bitcoinových proponentů dlouhodobě volala – bitcoin možná přestává být investory vnímán jako další rizikové aktivum a stává se spíše digitálním zlatem. Pokud tomu tak je, nastává tato situace s mnohaletým zpožděním od doby, kdy se takový narativ okolo bitcoinu poprvé objevil.
Aktuální korelace vývoje hodnoty bitcoinu ke zlatu je 0,39, což na první pohled není příliš jasná podoba. Ještě na konci února ale byla vyloženě negativní, a to na hodnotě -0,7. Bitcoin a zlato se od roku 2020 k sobě přiblížily vícekrát, a několikrát se dokonce korelace přiblížila maximálním hodnotám. V listopadu 2024 například dosáhla hodnoty 0,88 a na začátku letošního února pak 0,73.
The post Výjimka, nebo trend? Bitcoin se po svátcích choval méně jako akcie a více jako zlato appeared first on Forbes.
